Naik 11% Tahun Ini, Ke Mana Arah Saham Ralph Lauren Pasca Hasil Q1?

Catatan: FY'24 Ralph Lauren berakhir pada 30 Maret 2024

Ralph Lauren (NYSE: RL), sebuah perusahaan yang bergerak dalam desain, pemasaran, dan distribusi produk gaya hidup premium, termasuk pakaian, aksesori, wewangian, dan perabotan rumah, dijadwalkan untuk melaporkan hasil fiskal kuartal pertama pada hari Rabu, 7 Agustus. Kami memperkirakan saham Ralph Lauren kemungkinan akan diperdagangkan secara sideways karena hasil yang beragam dengan pendapatan yang berada di bawah tetapi laba sedikit mengalahkan ekspektasi. Untuk fiskal 2025, Ralph Lauren mengharapkan pendapatan meningkat pada kecepatan satu digit rendah berdasarkan mata uang konstan, berpusat pada sekitar 2% hingga 3%. Berdasarkan nilai tukar saat ini, mata uang asing diperkirakan akan berdampak negatif pada pertumbuhan pendapatan sekitar 90 basis poin di FY'25. Perusahaan juga menetapkan penjualan jangka panjang dan pertumbuhan margin dan menyajikan rencana pertumbuhan strategis berjudul “Next Great Chapter: Accelerate.” Prospek keuangan tiga tahun perusahaan memproyeksikan pendapatan tahunan majemuk satu digit menengah hingga tinggi.

Saham RL telah mengalami kenaikan yang sangat kuat sebesar 50% dari level $105 pada awal Januari 2021 menjadi sekitar $160 sekarang, dibandingkan dengan kenaikan sekitar 40% untuk S&P 500 selama periode sekitar 3 tahun ini. Namun, kenaikan saham RL jauh dari konsisten. Pengembalian untuk saham tersebut adalah 15% pada tahun 2021, -11% pada tahun 2022, dan 36% pada tahun 2023. Sebagai perbandingan, pengembalian untuk S&P 500 adalah 27% pada tahun 2021, -19% pada tahun 2022, dan 24% pada tahun 2023 – yang menunjukkan bahwa RL berkinerja lebih buruk dibandingkan S&P pada tahun 2021.

Nyatanya, secara konsisten mengalahkan S&P 500 – di masa baik maupun buruk – telah menjadi masa sulit selama beberapa tahun terakhir bagi saham-saham individual; bagi saham-saham kelas berat di sektor Consumer Discretionary termasuk AMZN, TSLA, dan HD, dan bahkan bagi bintang-bintang megacap GOOG, MSFT, dan AAPL. Sebaliknya, Trefis High Quality Portfolio, dengan koleksi 30 saham, telah mengungguli S&P 500 setiap tahunnya selama periode yang sama. Mengapa demikian? Secara keseluruhan, saham HQ Portfolio memberikan imbal hasil yang lebih baik dengan risiko yang lebih rendah dibandingkan indeks acuan; tidak terlalu naik turun seperti yang terlihat dalam metrik kinerja HQ Portfolio. Mengingat lingkungan ekonomi makro yang tidak menentu saat ini dengan harga minyak yang tinggi dan suku bunga yang tinggi, dapatkah RL menghadapi situasi yang sama seperti yang terjadi pada tahun 2021 dan berkinerja lebih buruk dari S&P selama 12 bulan ke depan – atau akankah mengalami lonjakan tajam?

Perkiraan kami menunjukkan bahwa valuasi RL adalah $167 per saham, yang hampir sesuai dengan harga pasar saat ini. Lihat analisis dasbor interaktif kami di Pratinjau Pendapatan RL: Apa yang Diharapkan di Q1 untuk lebih jelasnya.

(1) Pendapatan kemungkinan akan berada di bawah estimasi konsensus

Trefis memperkirakan pendapatan RL pada Q1 2025 sekitar $1,5 miliar, sedikit di bawah estimasi konsensus. Untuk kuartal keempat tahun fiskal 2024, pengecer mewah tersebut melihat pendapatan tumbuh 2% tahun ke tahun (yoy) menjadi $1,6 miliar, didorong oleh pertumbuhan 7% dalam penjualan di Asia bersamaan dengan kenaikan 2% dalam penjualan di Eropa dan Amerika Utara. Perusahaan tersebut diuntungkan oleh kekuatan yang berkelanjutan dalam DTC dan peningkatan berurutan yang lebih baik dari yang diharapkan dalam bisnis grosir. Perlu dicatat bahwa inventaris RL turun 16% dari periode tahun sebelumnya menjadi $902 juta pada Q4. Pada neraca, RL mengakhiri Q4 dengan sekitar $1,8 miliar dalam bentuk tunai dan investasi jangka pendek dan sekitar $1,1 miliar dalam bentuk utang jangka panjang. Kami sekarang memperkirakan Pendapatan Ralph Lauren menjadi $6,8 miliar untuk tahun penuh 2025, naik 3% yoy.

2) EPS diharapkan sedikit di atas estimasi konsensus

Laba per saham RL pada Q1 2025 diperkirakan sebesar $2,49 menurut analisis Trefis, sedikit di atas estimasi konsensus. Pada Q4, pengecer tersebut melaporkan laba sebesar $1,71 per saham dibandingkan dengan $0,90 per saham tahun lalu. Margin kotor yang disesuaikan meningkat 480 basis poin dari tahun lalu menjadi 66,6% dari penjualan pada Q4 2024. Margin perusahaan didorong lebih tinggi oleh pertumbuhan ritel unit rata-rata yang kuat di semua wilayah, pengiriman yang lebih rendah, dan pergeseran saluran dan campuran geografis yang menguntungkan, lebih dari sekadar mengimbangi tekanan berkelanjutan dari biaya bahan baku.

(3) Estimasi harga saham sesuai dengan harga pasar saat ini

Mengikuti jejak kita Penilaian Ralph Laurendengan estimasi EPS sekitar $11,14 dan kelipatan P/E 15,0x pada tahun fiskal 2024, ini setara dengan harga $167, yang hampir sejalan dengan harga pasar saat ini.

Sangat membantu untuk melihat bagaimana pesaingnya bersaing. RL Peers menunjukkan bagaimana Ralph Lauren dibandingkan dengan pesaingnya dalam metrik yang penting. Anda akan menemukan perbandingan bermanfaat lainnya untuk perusahaan di berbagai industri di Peer Comparisons.

Berinvestasi dengan Trefis Portofolio yang Mengalahkan Pasar

Lihat semua Trefis Perkiraan Harga